2025年王健林上热搜了，不是因为又拿下了什么大项目，也不是儿子王思聪有啥新动态，是法院给了他一张“限制消费令”。

不让坐头等舱，不能住星级酒店，搁以前谁能想到？当年张口就是“一个亿小目标”的亚洲首富，现在连旗下公司欠的一点小钱都还不上，这落差实在让人唏嘘。

一张限高令，藏着万达的大麻烦

这次把王健林推到风口浪尖的，是上海市第二中级人民法院发的限高令，表面看是大连万达商业管理集团，就是万达最核心的那家没上市的公司，欠了上海一家企业的钱没还。

但这真不是简单的合同纠纷，明眼人一看就知道，这是万达债务危机摆到台面上了。

王健林虽然没在这家公司当法人，但他是实际控制人，按照规矩，企业出了债务问题，他得承担连带责任。

这就跟家里孩子欠了钱，债主找不到孩子，自然要找家长一个道理。

更关键的是，这事儿发生在他把珠海万达商管的控股权卖了之后，本来以为卖了这块“香饽饽”能换点救命钱，结果连这点小额债务都扛不住，万达的现金流紧张到啥程度，不用多说也能猜着了。

之前我还觉得，这么大的企业，就算有点债务问题，总能想办法周转。

但后来发现，一旦核心公司出了问题，就算是曾经的首富，也没啥特殊待遇。

法院的限高令一出来，该受限的照样受限，这也说明现在对企业债务的监管是真严，想蒙混过关根本不可能。

债务雪球越滚越大，全因当年太“敢”

很多人好奇，万达到底欠了多少钱，能把曾经的商业巨头逼到这份上？这就得从万达当年“疯狂扩张”的时候说起了。

早年间，万达靠着“高杠杆”模式，在全国甚至全世界买地、买项目。

今天收购个酒店，明天拿下个文旅项目，后天又把国外的大楼收入囊中，资产规模看着蹭蹭往上涨，但欠的钱也跟滚雪球似的越来越多。

本来这模式在房地产行情好的时候还能撑住，可到了2017年，国家开始加强对企业海外投资的监管，万达的融资渠道一下就收紧了。

没钱周转，只能靠卖资产过日子，王健林当时开启了“甩卖模式”：把77家酒店卖给了富力，13个文旅项目打包给了融创，国外的芝加哥大厦、澳洲黄金海岸项目也陆续卖掉。

这些资产卖出去确实回笼了不少钱，但跟万达的总负债比起来，根本就是杯水车薪。

后来虽然跟一些债主谈妥了延期还钱，暂时没在公开市场违约，但那笔巨额债务始终压在万达头上，没见减轻多少。

想卖资产救命？没那么容易

有人可能会问，万达不是还有好多万达广场吗，卖几个不就有钱还了？其实真没那么简单。

万达广场看着值钱，但属于“重资产”，想变现太难了。

首先得找合适的买家吧，买个万达广场动辄几十亿甚至上百亿，不是谁都有这实力。

就算找到了买家，后面还有股权变更、债权处理、跟政府沟通这些事儿，一套流程走下来，少则一年多则两年。

债务到期可不等人，你总不能跟债主说“等我把万达广场卖了再还你”吧，这显然不现实。

相比之下，王健林选择先卖万达电影和珠海万达商管的控股权，就显得务实多了。

这些是上市公司或者准上市公司的股权，交易流程相对标准化，变现速度快。

但代价也不小，他等于把自己一手打造的两大核心平台的控制权拱手让人了，从当年的“商业帝国”掌舵人，到现在只持有部分资产股权的“诸侯”，万达的商业版图萎缩得不是一点半点。

王健林和万达的经历，真不是偶然，他的起落，其实是房地产行业高杠杆模式从风光到落幕的缩影。

在行业顺风期，靠着高杠杆能快速做大，但一旦周期拐点来了，政策方向变了，曾经的“优势”就成了致命的包袱。

这事儿也给所有人提了个醒，不管是做生意还是过日子，别光想着“冲”，风险这根弦得一直绷紧。

毕竟，没人能永远跟经济周期对着干，稳稳当当才走得远。